【2026-02-24の市況概要】 (Market Pulse)
昨晩の米国市場は、ハイテク株主導で反発を見せたものの、暗号資産（Crypto）市場はその流れに追随できず、BTCは64,000ドル台前半での膠着が続いている。
株式市場では、前日までの下落に対する自律反発狙いの買いが入り、S&P 500は+0.77%（6,890.07）、Nasdaqは+1.04%（22,863.68）と堅調に推移。投資家の恐怖心理を示すVIX指数は-6.95%と急低下し19.55へ落ち着きを取り戻した。
一方で、米10年債利回りが4.03%（+0.1%）へ上昇し、再び4%台に乗せたことが重石となり、金利感応度の高いBTCは-0.78%の64,113ドルと軟調。Coinbase等の個別材料はあるものの、市場全体の関心は明日の米消費者物価指数（CPI）に集中しており、積極的なポジション構築が見送られている。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の市場を動かした主因は、「株式市場の自律反発」と「米金利上昇による暗号資産の選好低下」のデカップリング（分断）である。
-
ハイテク株の買い戻しとBTCの出遅れ:
過度な恐怖感が後退し、AI関連銘柄やハイテク株には押し目買いが入った。しかし、BTCに関しては「ハイテク株のベータ値」としての機能よりも、「高金利環境への警戒感」が勝った形だ。特に、Bitwise社がAIとCryptoの融合を「止まらない貨物列車」と表現するなど長期的ファンダメンタルズは強気だが、短期的には流動性が株式へ還流している。 -
CPI警戒と米金利4%台への回帰:
明日（2/25）発表される米CPIを前に、債券市場ではインフレの高止まりを警戒した売り（利回り上昇）が出ている。これが、配当を生まない資産であるゴールド（-0.85%）やBTCの上値を抑える直接的な要因となった。詳細は米金利4.1%定着でBTC膠着：スタグフレーション懸念と25日CPI待ちでも触れた通り、金利上昇局面でのCryptoの脆弱性が露呈している。
昨日のシナリオ検証
昨日のメインシナリオ（Condition: 重要イベントを前に積極的な売買が手控えられ、株式回復を横目にレンジ推移）は【的中 (Hit)】した。
* 要因分析: 想定通りVIXは低下し株式市場は反発したが、BTCは需要不足（RSI 34.4）により$65,500のレジスタンスを試すことさえできず、$63,800-$65,500の狭いレンジ内に留まった。これは、投資家がCPIの結果を確認するまでリスク資産への本格的な資金配分を躊躇している証拠である。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 (Asset) | 価格 (Price) | 変化 (Change) | コメント (Comment) |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $64,113 | -0.78% | ナスダック反発に反応せず。需要シグナル陰転継続で上値重い。 |
| Nasdaq | 22,863 | +1.04% | 50日移動平均からの乖離縮小。CPI前のショートカバー主導。 |
| US 10Y Yield | 4.03% | +0.10% | 節目となる4.0%を回復。ドル高（USD/JPY 155.79）を牽引。 |
| VIX | 19.55 | -6.95% | 20割れでパニック感後退も、CPIに向けた嵐の前の静けさの可能性。 |
※VIXの急変動に関する背景は、Bitdeer売却とAI株安でBTC6.4万ドル割れ：VIX急騰の警告を参照されたい。
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (24-48h)
明日の米CPI発表までは、極めて狭いレンジでの推移が予想される。ボラティリティの低下は、発表後の急変動のエネルギーを蓄積していると見るべきだ。
- メイン (Main – 60%):
- 条件: CPI待ちの様子見ムード継続。
- 展開: 株式市場の底堅さを支えに、$63,000台のサポートを維持しつつ、方向感を欠く横ばい推移。無理なエントリーを避ける時間帯。
- アップサイド (Bull – 20%):
- トリガー: 本日発表のCB消費者信頼感指数が市場予想を上回り、ソフトランディング期待が再燃する場合。
- ターゲット: ショートカバーを誘発し、$65,500のレジスタンス突破を目指す。
- ダウンサイド (Bear – 20%):
- トリガー: 米長期金利が4.1%に向けて加速上昇する場合。または、財務省による規制強化懸念（ロシア関連の制裁ニュース等）が悪材料視される場合。
- リスク: 直近安値を割り込み、$62,000台前半へ下落。
- 着目イベント:
- 2/24 24:00 (JST) CB消費者信頼感指数
- 2/25 22:30 (JST) 米CPI（消費者物価指数）
中期シナリオ (1-2 Weeks)
- 見通し: Neutral (中立)
- 重要イベント: 2/25 米CPI、2/27 米GDP、3/3 年次予算教書。
- リスク: 米スタグフレーション懸念が現実味を帯びることによるFRBのタカ派化、および規制当局による制裁強化の動き。RSIが30台で推移しており、底打ちの兆しはあるものの、マクロ環境の好転（インフレ鈍化）が確認されるまでは本格上昇は困難。
【投資戦略】 (Outlook)
- スタンス: 「様子見 (Wait)」、ただし$63,000近辺での短期的な「押し目買い (Buy Dips)」は検討余地あり。
-
戦略詳細:
- 現在は「Fear（恐怖）」領域にあり、テクニカル的には売られ過ぎ（RSI 34.4）の水準に近い。しかし、明日のCPIというバイナリーイベント（結果次第で上下どちらにも大きく動くイベント）を控えているため、積極的なポジション構築は推奨されない。
- スイングトレードとしては、$63,000のサポートラインを背にした小規模なロングエントリーは正当化できるが、CPI発表前にはポジションをスクエアにすることを推奨する。
- 逆に、CPI発表でインフレ高止まりが確認され、金利が急騰した場合は、素直にリスクオフの流れに乗り、一段下のサポート（$60k-$62k）での指値を探る展開となる。
-
Key Levels:
- Resistance: $65,500, $67,200
- Support: $63,000, $61,800
