【2026-02-18の市況概要】 (Market Pulse)
本日の市場は、米国株の反発と暗号資産の独歩安という明確なデカップリング（連動性の乖離）が鮮明となった。
S&P 500は6,881.31 (+0.56%)、Nasdaqは22,753.63 (+0.78%)と、ハイテク株主導で堅調に推移した一方、Bitcoin（BTC）は66,362.01ドル (-1.68%)と続落し、直近のレンジ下限を脅かす展開となっている。
市場の重石となっているのは、再び上昇に転じた米長期金利である。10年債利回りは4.08%へと上昇し、無国籍通貨であるゴールド（+2.32%）や原油（+4.19%）がインフレヘッジや地政学リスクで買われる中、BTCは流動性懸念から売り圧力が優勢となった。VIX指数は19.62へと低下したものの、Crypto市場特有のセンチメントは依然として「Fear（恐怖）」領域にある。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
1. FOMC議事録のタカ派サプライズと金利高止まり
本日公開されたFOMC議事録において、一部の参加者がインフレの粘着性を理由に「利上げの可能性」に言及したことが、市場に冷水を浴びせた。これにより、早期利下げ観測が後退し、米10年債利回りが心理的節目の4.0%台に定着。高金利環境は、配当を生まない暗号資産にとって最大の向かい風であり、これが株高に連動できなかった主因である。
2. 機関投資家の需給悪化とハイテク株との乖離
AI関連株への資金回帰が見られる一方で、BTC独自の需給が悪化している。Lednが1億8800万ドル規模のビットコイン裏付け債券を発行するなど、機関投資家向けの商品開発は進んでいるものの、現物市場への即効性ある買いフローにはつながっていない。むしろ、市場は6.8万ドル決壊後の下値模索のフェーズにあり、テクニカル的な売りが断続的に観測されている。
昨日のシナリオ検証
昨日のメインシナリオ（条件：66,500〜68,000ドルのレンジでの底固め）は、未達（Miss）となった。
要因は、FOMC議事録における予想外のタカ派姿勢と、それに伴う米金利の4.08%への上昇である。本来であればNasdaqの反発（+0.78%）に連れ高となる局面であったが、金利上昇による流動性縮小懸念が勝り、BTCはレンジ下限（66,500ドル）を割り込む弱いプライスアクションを強いられた。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 | 価格 | 変化率 | コメント |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $66,362 | -1.68% | SMA50乖離率は-20%に達し、売られすぎ水準だが反発力に欠ける。6.6万ドル維持が至上命題。 |
| US 10Y Yield | 4.08% | +0.67% | 4.0%台への定着がリスク資産の上値を抑制。Crypto市場にとって最大の脅威。 |
| Nasdaq | 22,753 | +0.78% | AI関連中心に押し目買いが入るも、BTCとの相関が薄れている点に注意。 |
| Gold | $4,996 | +2.32% | 金利上昇下でも買われており、実物資産への資金逃避（インフレ懸念）を示唆。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (24-48h)
- メイン (Main – 60%):
米金利が4.0%台で高止まりするため、積極的な上値追いは期待薄。65,500〜67,000ドルのレンジで神経質な揉み合いが続く。RSIが39台と低水準なため自律反発はあるものの、戻り待ちの売りに押される展開。 - アップサイド (Bull – 20%):
米長期金利が急低下（4.0%割れ）し、遅れてハイテク株高への連動（Catch-up）が発生する場合。68,000ドルを明確に奪還すれば、ショートカバーを誘発し70,000ドルを目指す足がかりとなる。 - ダウンサイド (Bear – 20%):
主要サポートである66,000ドルを明確に割り込む、あるいはAI関連株への失望売りが波及する場合。ストップロスを巻き込み、パニック売りで64,000ドル付近まで一段安となるリスクがある。 - 着目イベント:
米PMI速報値 (2/20) および次回FOMCメンバーの発言。景気の底堅さが確認されれば、金利高止まり懸念が継続する。
中期シナリオ (1-2 Weeks)
- 見通し: Bearish (弱気)
- 重要イベント: 米PCEデフレーター (来週)、PMI速報値。
- リスク: インフレ再燃懸念によるFRBの利下げ観測の完全な剥落。これに伴うETFフローの流出超過が継続すれば、調整局面は長期化する。以前のレポート「米金利急低下もVIX20台でBTC反落」でも指摘した通り、金利とVIXの動向が鍵を握る。
【投資戦略】 (Outlook)
結論：戻り売り (Sell Rallies) / 様子見
現在のBTCは、SMA50からの下方乖離が-20%と深く、テクニカル的には「売られすぎ」シグナルが出ているものの、ファンダメンタルズ（特に金利環境）が買いを正当化していない。
66,000ドル付近での安易な逆張り（ロング）は推奨しない。現時点では、67,500〜68,000ドル付近への反発を待ってからのショート、もしくは65,500ドルでのサポート強度を確認してからの短期ロングに限定すべきである。
- Resistance: $68,000 (心理的節目), $70,000
- Support: $66,000 (直近安値), $64,000 (次の防衛ライン)
