【2026-02-13の市況概要】 (Market Pulse)
2026年2月13日の米国市場および翌14日の日本市場は、米CPI（消費者物価指数）の結果を受けた「金利低下・ドル売り」のフローが支配的となった。
米国のインフレ鈍化傾向が確認されたことで、米10年債利回りは4.06%（前日比-1.17%）へと低下。これに呼応する形で為替市場ではドル安円高が進行し、ドル円は一時152.65円まで下落した。この円高圧力を嫌気し、日経平均株価は前日比-1.21%の56,941.97円で取引を終え、心理的節目の57,000円を割り込んだ。
一方、米国株はまちまちの展開。S&P500はほぼ横ばい（+0.05%）だったものの、金利低下の恩恵よりも景気減速懸念やAIセクターの利益確定売りが優勢となり、Nasdaqは-0.22%と続落した。特筆すべきは投資家心理の悪化であり、VIX指数は20.6と警戒水準である20を超えて推移している。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の市場を動かした最大の要因は、「米CPI通過に伴う金利低下と、それに連動した円キャリーの巻き戻し（円高）」である。
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米金利と為替の連動性:
米CPIが市場予想を下回る（あるいはインフレ鈍化を示す）結果となったことで、FRBによる利下げ観測が維持された。これにより米長期金利が4.0%台前半へ急低下し、日米金利差縮小を意識したドル売り・円買いが加速した。ドル円が152円台半ばまで突っ込んだことは、トヨタやソニーグループなど輸出関連株のEPS（一株当たり利益）見通しを悪化させ、日経平均の重石となった。 -
リスクセンチメントの悪化:
VIX指数が20.6へと上昇しており、市場は「Extreme Fear（極度の恐怖）」ではないものの、「Fear（恐怖）」の領域にある。これは単なる金利変動だけでなく、AI半導体セクターのバリュエーション調整や地政学リスクへの警戒感が根底にあることを示唆している。安全資産であるゴールド（Gold）が5,063.8ドル（+2.85%）へ資金逃避的に買われていることも、リスクオフ相場の裏付けとなる。
詳細は以下の記事でも解説している通り、CPI後の円急騰が日本株の調整を決定づけた形だ。
米CPI鈍化で円急騰153円台へ：日経5.7万攻防と過熱感修正
昨日のシナリオ検証
結果：的中 (Hit)
昨日のメインシナリオ（Main Scenario）として提示した条件は、「米株急落と円高嫌気で日経平均56,800円～57,200円へ下落」であった。
実際の日経平均終値は56,941円となり、想定レンジ内に収まった。このシナリオが機能した主因は、想定通り米CPI通過後の「金利低下→円高進行（152円台）」というメカニズムが、輸出株中心に利益確定売りを誘発したためである。特に、VIX指数の高止まりが押し目買い意欲を削いだ点が、下値を試す展開を決定づけた。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 (Asset) | 価格 (Price) | 変化 (Change 1D) | コメント (Comment) |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | 152.65 | -0.40% | 米金利低下を受け下値模索。152.00円のサポート維持が焦点。 |
| Nikkei 225 | 56,941.97 | -1.21% | 57,000円割れ。円高進行が重石となり、輸出株中心に軟調。 |
| VIX | 20.60 | -1.06% | 前日よりやや低下も依然20台。ボラティリティへの警戒続く。 |
| Gold | 5,063.80 | +2.85% | リスクオフの受け皿として資金流入。史上高値圏での推移。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
今後の市場動向について、スイングトレーダーが留意すべき短期（24-48時間）および中期（1-2週間）のシナリオを提示する。
短期シナリオ (24-48h)
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メインシナリオ (Main): 調整継続と一進一退
- 条件: 米CPI通過による安心感はあるものの、米金利低下による円高圧力（152円台）が継続する場合。
- 想定レンジ: 日経平均 56,500円 ～ 57,200円
- 確率: 60%
- 解説: ドル円が152円台で定着すると、輸出関連株の上値は重い。一方で、米株の底堅さが確認されれば極端な売り込みも手控えられる。57,000円を挟んだ膠着状態が続く公算が高い。
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アップサイド (Bull): 円安回帰とハイテク反発
- 条件: ハイテク株への押し目買い流入や、円安方向への揺り戻し（153円回復）が発生した場合。
- ターゲット: 日経平均 57,500円奪還
- 確率: 20%
- 解説: 過度な悲観が後退し、AI関連株に見直し買いが入れば、先物主導でショートカバーが入る可能性がある。
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ダウンサイド (Bear): VIX高止まりと円高加速
- 条件: VIX指数が再上昇し、リスク回避姿勢から円高が加速（152円割れ）する場合。
- リスクレベル: 日経平均 56,000円の節目テスト
- 確率: 20%
- 解説: 152円を明確に割り込むと、ストップロスを巻き込んだパニック売りが誘発される恐れがある。
- 参考：ナスダック2%安と152円台突入：VIX急騰で迫る日経5.6万の攻防
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着目イベント: 米小売売上高 (2/17)、ECBラガルド総裁発言 (2/15)
中期シナリオ (1-2 Weeks)
- 見通し: Neutral (中立)
- 重要イベント: FOMC議事要旨 (2/18)、米小売売上高 (2/17)
- リスク要因: 米景気減速懸念（リセッション懸念）の再燃と、それに伴う急速な円高進行。特に米小売売上高が予想を大きく下回った場合、ドル円の急落リスクに注意が必要。
【投資戦略】 (Outlook)
スタンス：戻り売り (Sell Rallies) / 短期的な押し目買いは慎重に
現在の市場環境は「調整色」が強く、基本戦略としては戻り売りを推奨する。特に日経平均が57,200円近辺まで反発した局面では、円高トレンドが継続している限り、上値の重さが意識されやすい。
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エントリーポイント:
- ショート: 日経平均先物が57,200円～57,300円まで戻した際のプライスアクションを確認してエントリー。ターゲットは56,500円。
- ロング: 積極的な買いは推奨しないが、56,000円～56,200円の強力なサポートゾーンまで下落した場合は、短期的なリバウンド狙いの打診買い検討余地あり。
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リスク管理:
- ドル円が153.50円を明確に上抜ける、またはVIXが18以下に低下した場合はショートポジションを解消（撤退）すること。
- ゴールドへの資金逃避（CPI鈍化もAI懸念で上値重く：Pinterest急落とゴールドへの資金逃避）が続いている間は、株式市場への積極的な資金流入は期待しづらい。
