【2026-02-12の市況概要】 (Market Pulse)
本日の市場は、AIバブル懸念に端を発したNasdaqの2.03%急落と、暗号資産取引所大手Coinbaseの決算ミスというダブルパンチに見舞われ、全面的なリスクオフ展開となりました。ビットコイン（BTC）は心理的節目の66,000ドルを割り込み、一時65,925ドル（前日比-1.59%）まで下落。恐怖指数であるVIX指数は17.96%急騰し20.82に達しており、市場心理は「Extreme Fear（極度の恐怖）」へと急速に悪化しています。明日の重要イベントである米CPI（消費者物価指数）発表を前に、投資家のキャッシュ確保の動きが加速しています。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
1. 米テック株崩落とAI懸念の波及
市場の最大の重荷は、AI関連銘柄を中心としたハイテク株の調整です。Nasdaqが前日比-2.03%と大幅に値を下げたことで、リスク資産全体への資金引き揚げ圧力が強まりました。BTCとNasdaqの相関が高まる中、株式市場の動揺がダイレクトに暗号資産市場へ波及しています。また、米10年債利回りは4.1%へと低下（-1.63%）しており、債券への質への逃避（Flight to Quality）が確認されますが、これは同時に景気減速懸念（スタグフレーションリスク）を示唆しており、リスク資産には逆風となっています。
2. Coinbase決算ミスによるセクター固有の売り
個別要因として、Coinbaseの第4四半期決算において、取引収益が10億ドルを下回るなど市場予想をミスしたことが嫌気されました。業界の代表格である同社株の下落は、暗号資産市場全体のセンチメントを冷やし、特にアルトコインへの売り圧力を増幅させています。ETHも-0.63%と軟調に推移しており、底打ち感が見えない状況です。
昨日のシナリオ検証
昨日のメインシナリオ（条件：66,000-68,000ドルでの底固め）は不発（Missed）となりました。
要因分析: シナリオ崩壊の主因は、予想を超えた米株式市場（特にNasdaq）の急落とVIX指数の20台への急騰です。自律反発を想定していたRSIの過熱感（売られすぎ）よりも、マクロ環境の悪化によるパニック売りの圧力が勝りました。また、Coinbase決算という固有の悪材料が、投資家の押し目買い意欲を削ぐ結果となりました。
関連分析：米雇用増とBlockFillsショック：BTC6.7万ドル割れ寸前、底値模索へ で指摘した通り、底値模索の動きが継続しています。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 | 価格 | 変化 | コメント |
|---|---|---|---|
| BTC/USD | $65,925 | -1.59% | RSI(14)は26.6と極度の売られすぎ水準。しかしVIX急騰下ではテクニカルが効きにくい。 |
| Nasdaq | 22,597 | -2.03% | AIバブル懸念で急落。BTCの先行指標として機能しており、下げ止まりを確認する必要あり。 |
| VIX指数 | 20.82 | +17.96% | 警戒ラインの20を突破。ボラティリティの拡大はレバレッジポジションの解消（清算）を招きやすい。 |
| USD/JPY | 152.73 | -1.13% | リスク回避の円買いが進行。ドル安にも関わらずBTCが上昇しないのは、市場の流動性低下を示唆。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (24-48時間)
明日の米CPI発表が最大のカタリストとなります。それまでは、極端なショートカバーか続落かの二択となります。
- メイン (Main – 50%): 「様子見ムードの膠着」
- RSIが26台と売られすぎ水準にあるため、売り一巡後は自律反発が入るものの、明日のCPIを控えて積極的な買いは手控えられます。65,500〜66,500ドル近辺での神経質な揉み合いを想定します。
- アップサイド (Bull – 20%): 「CPI鈍化による急反発」
- トリガー: 明日のCPIが市場予想を下回り、インフレ鈍化が確認されること。
- ターゲット: 金利低下と米株反発を好感し、ショートカバーを巻き込んで一気に68,000ドル台回復を目指します。
- ダウンサイド (Bear – 30%): 「パニック売りの連鎖」
- トリガー: リスクオフの継続、またはCPIの上振れ。
- リスク: 投資家心理の悪化で65,000ドルの最終防衛ラインを決壊させた場合、ストップロスを巻き込み60,000〜62,000ドル帯へ急落する恐れがあります。
中期シナリオ (1-2週間)
- 見通し: Bearish (弱気)
- 重要イベント: 米CPI (2/13), FOMC議事録 (2/18)
- リスク: 現在の市場は「悪いニュース」に過敏に反応する地合いです。GDP鈍化とインフレ粘着が同時に意識されるスタグフレーション懸念や、AI関連株の調整が深まることが最大のリスク要因です。
【投資戦略】 (Outlook)
結論：様子見（Wait） / 部分的な押し目買い（慎重に）
現状、テクニカル（RSI 26.6）だけを見れば「買い場」ですが、ファンダメンタルズ（VIX急騰・株安）が悪すぎます。「落ちてくるナイフ」になりかねない局面です。
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スイングトレーダー:
- CPI通過までノーポジション推奨。ボラティリティが高く、指標発表時の乱高下で狩られるリスクが高いです。
- どうしても入る場合は、65,000ドルを背にした軽い打診買いに留め、同レベル割れで即撤退（ストップロス）を徹底してください。
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重要な価格レベル:
- レジスタンス: 66,500ドル（短期）、68,000ドル（強力な壁）
- サポート: 65,000ドル（直近安値・最終防衛線）、62,000ドル（次のメド）
関連分析：過去の小売売上高ショック時の値動きについては、小売売上高ショックでBTC6.9万ドル崩壊：リセッション懸念とCPI待機 も参照してください。現在のセンチメントと比較する上で参考になります。
