【2026-02-09の市況概要】 (Market Pulse)
昨日の米国市場は、重要イベントを前にした「適温（ゴルディロックス）」的な買い戻しが優勢となりました。S&P 500は前日比+0.47%の6964.82ポイントで取引を終え、心理的節目の7000ポイントを視界に捉えています。特にNasdaqは+0.9%と力強く反発し、ハイテク主導の相場つきが鮮明です。
特筆すべきはVIX指数の急低下です。前日の急騰から一転、-14.78%の17.36まで沈静化しており、投資家の不安心理（恐怖）は急速に後退しました。債券市場では米10年債利回りが4.2%水準（-0.19%）へ低下し、これが株式市場、特にバリュエーションの重いハイテク株への資金回帰を正当化する形となりました。
為替市場では金利低下に連動し、USD/JPYは155.80円（-0.63%）へとドル安・円高方向に調整しています。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の上昇を牽引した主要因は、米長期金利の4.2%台への低下と、それに伴う大手ハイテク株への押し目買いです。
- 金利低下とハイテク選好: 今週後半のCPI（消費者物価指数）発表を前に、過度なインフレ警戒感が一旦後退しました。これにより実質金利の低下を好感する形で、昨今の売り局面で調整していたAI・半導体関連への見直し買いが入っています。
- 個別材料の好感: Oracleが+9%、Microsoftが+3%と急伸しました。特にOpenAIのSam Altman氏が「成長再加速」を示唆したことや、Databricksの大型調達（評価額1340億ドル）などのニュースフローが、AIセクター全体のセンチメントを「Greed（強気）」側へ押し戻しました。
- 地政学リスクの消化: トランプ政権による対キューバ圧力などのニュースはあるものの、市場はこれを限定的な材料として消化し、ファンダメンタルズ（企業業績と金利）に焦点を戻しています。
昨日のシナリオ検証
昨日のメインシナリオ（条件：米金利低下に伴うハイテク株の押し目買い優勢）は【的中】しました。
分析: 市場参加者はCPI前のポジション調整において、売りではなく「持たざるリスク」を意識した買い戻しを選択しました。特にVIXが17台へ急低下したことは、Bullシナリオに近い安心感が市場に戻ったことを示唆しています。これは、米金利4.2%台へ急低下：ハイテク急騰でS&P6900台回復とCPIへの警戒で指摘した通りの展開です。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 (Asset) | 価格 (Price) | 変化 (Change) | コメント (Comment) |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6964.82 | +0.47% | 6900台後半を維持。RSIは63.9と過熱感の手前で、7000突破へのエネルギーを蓄積中。 |
| Nasdaq | 23238.67 | +0.90% | ハイテク主導で反発。50日移動平均乖離が縮小し、自律反発の動きが鮮明。 |
| US 10Y Yield | 4.20% | -0.19% | 4.3%の抵抗線を超えられず低下。株式市場にとっての最大のサポート要因。 |
| USD/JPY | 155.80 | -0.63% | 日米金利差縮小観測で調整。155円台での底堅さを確認するフェーズ。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
今夜（2月10日）発表される小売売上高（Retail Sales）とJOLTS求人件数が短期的な方向性を決定づけます。
短期シナリオ (今後24-48時間)
- メイン (Main – 60%):
- 条件: JOLTSと小売売上高が概ね予想範囲内（極端な過熱も冷え込みもない）。
- 展開: 明日のCPIを控え、積極的なポジション構築は手控えられるものの、ハイテク株の底堅さが継続。S&P500は6950-7000のレンジで推移し、大台ブレイクはCPI待ちとなる。
- アップサイド (Bull – 20%):
- 条件: 経済指標が適度な軟化（ゴルディロックス）を示唆し、金利が4.1%台へさらに低下。
- 展開: インフレ懸念の後退により、S&P500が7000ポイントの大台を明確にブレイクし、史上最高値を窺う展開。
- ダウンサイド (Bear – 20%):
- 条件: 小売売上高が予想以上に強く（消費過熱）、インフレ懸念が再燃。
- 展開: 金利が4.3%へ急反発。CPI前のポジション調整売りが加速し、S&P500は6900割れを試す。
着目イベント: 米小売売上高（2/10）、JOLTS求人件数（2/10）
中期シナリオ (1-2週間)
- 見通し: Neutral/Bullish
- 重要イベント: 2/11 CPI, 2/13 PPI, 企業決算
- リスク: インフレ指標（特にスーパーコアCPI）の上振れによる利下げ期待の剥落。これが発生した場合、現在のハイテク株のバリュエーションは修正を迫られます。
【投資戦略】 (Outlook)
スタンス: 「押し目買い (Buy Dips)」継続も、CPI前はポジション量を抑制
昨日のVIX急低下とハイテク株の反発は、市場の地合いが依然として強いことを示しています。しかし、今夜の小売売上高および明日のCPIという「イベント・リスク」を通過するまでは、フルレバレッジでのロングは推奨されません。
- エントリー戦略: S&P500が6920-6940付近まで調整すれば、短期的な押し目買いの好機。ターゲットは7000近辺。
- リスク管理: 6900を明確に割り込んだ場合、短期トレンドの変化とみなし、一旦撤退（Stop Loss）。特に金利が4.3%を超えて上昇した場合は、ハイテク株（Nasdaq）のロングポジションを縮小してください。
参考: ボラティリティの変動については、VIX急騰と米労働指標悪化：157円台でも拭えぬハイテク警戒感での分析も参照し、急変時の対応を確認しておくことを推奨します。
