【2026-02-07の市況概要】 (Market Pulse)
週末の米国市場は、金利低下を好感したハイテク株主導の猛烈な買い戻しが入り、主要3指数が揃って急伸した。S&P 500は前日比+1.97%の6,932.3ポイント、Nasdaqは+2.18%の23,031.21ポイントと、節目を大きくブレイクアウトして引けている。
市場心理を示すVIX指数は-6.43%急低下し20.37となり、過度な警戒感は急速に後退した。センチメントスコアは78（Greed）を示唆しており、投資家心理は再びリスクオンへと傾斜している。
日本市場（日経平均先物）はこの流れを引き継ぐ形となるが、日曜（2/8）投開票の衆議院選挙の結果という国内固有の政治イベントを通過する必要がある。外部環境は「極めて良好」であり、政治的波乱さえ回避できれば、週明けの東京市場は55,000円台を奪回する公算が大きい。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
米国金利低下とハイテク株の逆襲
最大のドライバーは、米10年債利回りが4.21%（-0.1%）へと低下したことだ。これにより、相対的なバリュエーション妙味が増したハイテク・グロース株への資金回帰が加速した。特にAI・半導体関連への押し目買い意欲は旺盛であり、これが指数全体を押し上げている。
昨日のシナリオ検証
前回の分析において提示した「週末の米株高」という強気シナリオ（条件：金利安定＋ハイテク選好）は完全にヒットした。
この的中の主因は、市場が懸念していたインフレ指標への警戒感が一時的に和らぎ、テクニカル的な自律反発の領域を超えて実需の買いが入ったことにある。S&P 500が短期的な抵抗線を上抜けたことで、ショートカバー（売り方の買い戻し）を誘発し、上げ幅が拡大した。この米国株の強力なモメンタムは、週明けの日本株にとって最大の下支え要因となる。
衆院選と円相場の相関
外部環境が好転する中、日本市場の焦点は「政治的安定」の確認一点に絞られる。
* 円相場（USD/JPY）: 156.78円と円安水準を維持。
* メカニズム: 与党が過半数を維持し政権基盤の安定が確認されれば、アベノミクス以降の金融緩和・成長路線の継続が意識され、海外投資家は「日本株買い・円売り」のポジションを再構築しやすくなる。逆に、政治的混乱が生じれば、リスク回避の円買い（円高）と日本株売りが連鎖するリスクがある。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 (Asset) | 価格 (Price) | 変化 (Change) | コメント (Comment) |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6,932.3 | +1.97% | 明確なリスクオン。週明けの日本株への強力な追い風。 |
| USD/JPY | 156.78 | -0.08% | 156円台後半の維持は輸出関連株にとってポジティブ。 |
| Nikkei 225 | 54,253.68 | +0.81% | 米株高を未織り込み。CME先物は55,000円近辺を示唆。 |
| US 10Y Yield | 4.21% | -0.10% | 金利低下が株高を正当化。4.2%割れなら更に強気。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (今後48時間)
- メインシナリオ (確率 60%):
- 条件: 衆院選で与党が過半数を維持（政治的安定） ＋ 米株急騰の好感。
- 展開: 選挙通過によるアク抜感と米株高のダブルメリットで、寄付きから窓を開けて上昇。日経平均は55,000円台を回復し、55,200円〜55,500円ゾーンでの推移となる。半導体・ハイテク株が指数を牽引する。
- アップサイド (Bull) (確率 25%):
- 条件: 与党が想定以上の議席獲得（絶対安定多数など） ＋ 円安進行（157円台へ）。
- 展開: 海外勢による日本株の再評価（Re-rating）が起きる。ショートカバーを巻き込みながら55,800円〜56,000円を目指す展開。詳細はダウ5万ドル到達の衝撃：衆院選通過で日経5.5万へ急伸かを参照されたい。
- ダウンサイド (Bear) (確率 15%):
- 条件: 与党過半数割れ等の政治的混乱 ＋ 「材料出尽くし」による米株先物の下落。
- 展開: 政治リスクを嫌気した売りが殺到し、米株高の恩恵を相殺。53,500円付近まで急反落するリスクがある。円高（155円割れ）が進行した場合は特に警戒が必要。
着目イベント:
* 2/8 (日): 衆議院選挙 投開票速報
* 2/9 (月): 東京市場オープン直後の外国人投資家の動向
中期シナリオ (向こう1-2週間)
- 見通し: Bullish (強気)
- 重要イベント: 米CPI・PPI（2/11）、日本のGDP（2/12）。
- リスク: 米インフレ再燃による金利上昇懸念。今回の米株高は「金利低下」が前提であるため、来週のCPIでインフレ圧力が確認されれば、シナリオは一気に崩れる可能性がある。
【投資戦略】 (Outlook)
スタンス: 「押し目買い (Buy Dips)」 ※ただし選挙結果の確認が必須
米国の強力なモメンタムを背景に、基本戦略はロング（買い）推奨となる。特に、金利低下メリットを享受できるハイテク株や、円安恩恵のある輸出関連株への資金配分が有効だ。
ただし、日曜の選挙結果が「現状維持（過半数確保）」以上であることがエントリーの前提条件となる。
- エントリー目安: 54,800円〜55,000円近辺での押し目。
- ターゲット: 短期 55,500円、中期 56,200円。
- リスク管理 (撤退ライン): 53,800円。選挙結果による失望売りや、米金利の急反発が見られた場合は、速やかにポジションを縮小すること。VIXは低下しているが、イベントドリブンなボラティリティには引き続き警戒を要する。
