【2026-02-07の市況概要】 (Market Pulse)
週末を控えた米国市場は、これまでの調整局面から一転して強力なリスクオン相場となった。S&P 500は前日比+1.97%の6932.3ポイント、Nasdaqは+2.18%の23031.21ポイントと急伸し、主要指数は節目のラインを力強く回復した。
市場の恐怖感を示すVIX指数は前日の26台から20.37（-6.43%）へと急低下し、パニック的なセンチメントは急速に後退した。背景には、米国債10年利回りが4.21%（-0.1%）へと低下・安定したことが挙げられる。これにより、これまで売られていたソフトウェア株やハイテク株に見直し買い（ショートカバー含む）が殺到した。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の急騰を牽引したのは、「金利安定によるバリュエーション調整の一巡感」と「過度な悲観の後退」である。
- 金利低下とハイテク株の逆相関:
米国債10年利回りが4.3%の危険水域から4.21%へ低下したことで、ハイテク株の割高感が薄れた。特にニュースヘッドラインにある「Software Bear Market: 3 Stocks With 47% to 63% Upside」といった報道が象徴するように、売られすぎたSaaS/グロース株への値ごろ感からの押し目買いが活発化した。 - VIXの急低下（Mean Reversion）:
VIXが短期間で急騰していた反動で、イベント通過（雇用統計後の週後半）に伴いボラティリティが縮小。これがシステマティックな買い（ボラティリティ・ターゲット戦略等）を誘発した可能性がある。
昨日のシナリオ検証
結果：Hit（的中）
昨日のメインシナリオとして掲げた「AIセクターへの安心感と金利安定による自律反発」が実現した。
* 要因分析: 想定通り、過度な金利上昇懸念が一服したタイミングで、テクニカル的な売られすぎ水準にあったNasdaqを中心に強力なショートカバーが入った。市場は来週のCPI（2/11）を前にポジションをニュートラルに戻す動きを見せている。
* 詳しくは NVDA発言でハイテク急騰：S&P6932へ急伸とCPI前の戦略 でも解説している通り、ハイテク主導の反発が鮮明となった。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 (Asset) | 価格 (Price) | 変化 (Change) | コメント (Comment) |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6932.3 | +1.97% | 6900台を明確に回復。RSIは49.5と中立水準に戻り、過熱感なき上昇。 |
| US 10Y Yield | 4.21% | -0.10% | 4.3%の壁を超えず反落。ハイテク株にとっての最大の支援材料。 |
| VIX | 20.37 | -6.43 | 危険水域から脱却も、依然20台を維持。完全な楽観（<15）には程遠い。 |
| Gold | 4951.2 | +1.85% | 株高と並行して上昇。インフレ懸念または地政学リスクへのヘッジ需要が継続。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
来週の重要イベント（CPI）を前に、市場は「期待」と「警戒」の狭間で推移することが予想される。
短期シナリオ (24-48h)
- メイン (Main – 60%):
- 条件: 週末を前にショートカバーが一巡するも、底堅い動きが継続。
- 展開: S&P500は6900台後半で揉み合い。VIXは20近辺で安定するが、来週のCPIを控え積極的な上値追いは限定的。
- 着目イベント: 本日発表のミシガン大学消費者信頼感指数（Prelim UoM Consumer Sentiment）。
- アップサイド (Bull – 20%):
- 条件: 割安感が出たSaaS/ハイテク株への押し目買いがさらに加速。
- 展開: 米金利が4.1%台へ突入し、Nasdaqが続伸。VIXが節目の20を割り込む展開。
- ダウンサイド (Bear – 20%):
- 条件: 週末の地政学リスクや来週のCPIを嫌気した手仕舞い売り。
- 展開: 金利が再び4.25%超へ反発し、株価は急騰の反動安。S&Pが6850近辺まで調整。
中期シナリオ (1-2 Weeks)
- 見通し: Neutral (中立)
- 重要イベント: 米消費者物価指数（CPI 2/11）、小売売上高（2/10）、GDP改定値（2/12）。
- リスク: インフレ再燃懸念。来週のCPIおよびPPIが市場予想を上回った場合、金利の再上昇（4.3%突破トライ）とVIXの高止まりが起き、今回の反発が「デッドキャット・バウンス」に終わるリスクがある。
【投資戦略】 (Outlook)
スタンス：慎重な押し目買い（Buy Dips / Range Trading）
市場は短期的な売られすぎからの自律反発を果たしたが、VIXが20台に留まっている点は警戒が必要だ。来週のCPIというバイナリーイベントを前に、フルレバレッジでのロングは推奨できない。
- エントリー: S&P500が6880-6900近辺まで押した場面での打診買い。
- 利確目途: 心理的節目の7000ポイント手前、または前回の高値圏。
- リスク管理: 10年債利回りが再び4.3%を超えてくるようであれば、ハイテク株を中心にポジションを縮小すべきである。
また、日本株への波及については ダウ5万ドル到達の衝撃：衆院選通過で日経5.5万へ急伸か も参照されたい。米国株のセンチメント改善は、週明けの日経平均（現在54253.68）にとっても追い風となるだろう。
