【2026-01-30の市況概要】 (Market Pulse)
本日の市場は、「強制清算（Force Liquidation）」の様相を呈した。米生産者物価指数（PPI）の上振れをトリガーに米10年債利回りが4.24%（+3.3bp）へ急騰。これがコモディティ市場を直撃し、ゴールドは-7.73%、銀に至ってはパニック的な売りを浴びる歴史的な暴落となった。
一方、Crypto市場は相対的な底堅さを見せている。Bitcoin（BTC）は83,782ドル（-0.92%）と、コモディティの崩壊と比較すれば下落は極めて限定的だ。市場センチメントは「Extreme Fear（スコア18）」に沈んでいるものの、テクニカル指標（RSI）は19.7という極端な売られすぎ水準に達しており、セリングクライマックス通過後の自律反発を模索する展開となっている。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の主要ドライバーは、「スタグフレーション懸念による金利急騰と、それに伴うコモディティ市場のマージンコール連鎖」である。
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PPI上振れと金利ショック:
1月30日発表の米PPI（生産者物価指数）は前月比+0.7%と市場予想を大幅に上回り、インフレの根強さを示唆した。これにGDPの停滞懸念が重なり、債券市場では「スタグフレーション」シナリオが意識され、米10年債利回りが節目の4.2%を突破した。 -
Kevin Warsh氏指名と「ハードマネー」への回帰:
トランプ政権が次期FRB議長にKevin Warsh氏を指名する見通しとなったことが、市場の力学を複雑にしている。Warsh氏は「サウンド・マネー（健全な通貨）」の擁護者として知られ、ドル高・金利高を容認する姿勢が強い。これが「法定通貨の逃避先」としてのゴールドの地位を短期的に弱め、ゴールド価格の7%超の暴落を招いた。
詳しくは、Warsh指名で金暴落：PPI上振れと金利4.2%が重しにを参照されたい。 -
Crypto市場への波及（底堅さの背景）:
通常、ゴールド暴落はBTCにも波及するが、今回はBTCの下落幅が限定的だった。これは、Warsh氏がCrypto規制緩和に前向きであるとの期待感（長期的ポジティブ）と、すでにBTCが先行して調整していたことによる「売り枯れ感」が作用したためと考えられる。
昨日のシナリオ検証
- 昨日のメインシナリオ: 「RSIの過熱感解消と共に、83,000-84,000ドル近辺での下げ止まり」
- 結果: 【Hit（的中）】
- 検証: ゴールドや銀が崩壊する中、BTCは83,000ドル台のサポートを維持した。この乖離は、昨日時点で想定していた「Crypto固有の調整の一巡（RSI 20割れ）」が、マクロ環境の悪化（金利上昇）による下落圧力を相殺したためである。コモディティ発のパニック売りがCryptoの押し目買い需要に吸収された形となった。
関連分析：BTC8.4万ドルへ急落：ゴールド独歩高とスタグフレーション懸念
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 | 価格 | 変化率 | コメント |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $83,782 | -0.92% | ゴールド暴落に連れ安せず。RSI 19.7は反発の好機を示唆。 |
| Gold (GC=F) | $4,907.5 | -7.73% | Warsh指名と金利高で崩壊。追証回避の換金売りが加速。 |
| US 10Y Yield | 4.24% | +0.33bp | 4.3%を伺う展開。リスク資産全般の重石。 |
| Ethereum (ETH) | $2,689 | -4.55% | BTCに対し劣後。DeFi市場からの資金流出懸念が重し。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (24-48時間)
RSIが歴史的な売られすぎ水準（19.7）にあるため、ショートカバー主導の自律反発がメインシナリオとなる。
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メインシナリオ (確率 50%):
- 条件: 83,000ドルのサポート維持と、Warsh氏指名に関するポジティブな報道（規制緩和等）。
- 展開: コモディティ市場のパニック売りが一巡し、BTCはショートカバーで85,500ドル水準まで急反発する。
- アクション: 83,000ドル近辺での押し目買い（ストップは厳格に）。
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アップサイドシナリオ (確率 15%):
- トリガー: ISM製造業景況感の下振れによる金利低下。
- ターゲット: 金利低下が好感され、ETFフローが回復。87,000ドルを目指す本格反転。
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ダウンサイドシナリオ (確率 35%):
- リスク: 米10年債利回りの4.3%突破とVIXの20超え定着。
- 展開: スタグフレーション懸念がリスクオフを加速させ、83,000ドルを明確に下抜け80,000ドルの節目を試しに行く。
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着目イベント: 2月2日（月）ISM製造業景況指数。
中期シナリオ (1-2週間)
- 見通し: Bearish（弱含み）
- 論拠: 短期的な反発はあるものの、週足レベルでの調整圧力と、インフレ再燃によるFRBの利下げ観測後退が上値を抑える。来週の雇用統計次第では、さらなる金利上昇リスクがある。
- 重要イベント: 米雇用統計 (2/6)、FOMC議事要旨。
- リスク: 金融市場全体のレバレッジ解消（Deleveraging）が続き、換金売りがBTCにも波及するリスク。
参考：金7%暴落と米金利4.2%：円安154円が支える日本株の行方
【投資戦略】 (Outlook)
- スタンス: 「短期：慎重な押し目買い / 中期：戻り売り」
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戦略骨子:
現在のBTCは、他の資産クラスと比較して「売られすぎ」のシグナルが最も強く出ている。RSI 19.7という水準は、過去の統計的にも短期的なリバウンド（Dead Cat Bounce含む）が発生しやすい領域だ。したがって、83,000ドル近辺での短期ロングはリスクリワードが良い。
ただし、マクロ環境（金利上昇・PPI高）は極めて悪いため、85,500ドル〜86,000ドル付近では利益確定売りを優先し、中期的な下落トレンド再開に備えるべきである。 -
Key Levels:
- Resistance: $85,500 (短期戻り目処), $87,000 (重要レジスタンス)
- Support: $83,000 (直近安値), $80,000 (心理的節目)
