【2026-01-24の市況概要】 (Market Pulse)
24日の日本市場は、日銀金融政策決定会合後の植田総裁会見を無難に通過した安心感から、リスク選好姿勢が継続した。日経平均株価は53,846.87円（前日比+0.29%）と続伸し、史上最高値圏での強気保ち合いを形成している。
米国市場ではS&P500が+0.03%、Nasdaqが+0.28%とまちまちながらも底堅く推移したが、特筆すべきはVIX指数の動きである。株高基調にも関わらずVIXは16.09（+2.88%）へ上昇しており、来週のFOMCを控えた機関投資家のヘッジ需要（プット買い）が観測される。為替市場ではドル円が158.50円近辺で安定推移し、輸出関連株の下支えとなった。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の相場を牽引したのは、「日銀イベント通過によるあく抜け感」と「特定のテーマ株（物理AI）への資金流入」の複合要因である。
-
金融政策の不透明感払拭:
日銀の現状維持決定に加え、植田総裁の発言がタカ派一辺倒ではなかったことから、市場が警戒していた「急激な円高是正」は回避された。ドル円が158円台後半の円安水準を維持したことで、トヨタや東京エレクトロンなど主力輸出株への買い戻しが継続した。これについては、レートチェック報道で円155円台急伸：週明け日経平均の調整余地で指摘したような過度な警戒感が後退した形だ。 -
AIテーマの質的変化（LLMからフィジカルへ）:
ニュースヘッドラインにある通り、テスラやFigure AIなど「フィジカルAI（身体性を持つAI）」の実戦配備が進んでいるとの報道が、ロボティクス関連やハイテク株の刺激材料となった。これはFOMC前の様子見ムードの中で、独自の成長ストーリーを持つ銘柄を選別物色する動きと言える。
昨日のシナリオ検証
昨日の分析において提示した『Bull Scenario（円高一服で156円台回復＆53,500円維持）』が実現した。
- 要因分析: 想定通り日銀決定会合後の円高進行が限定的であったことが主因である。市場は155円割れのリスクシナリオを織り込みに行っていたが、結果としてドル円は158.50円まで値を戻した。この為替の戻りが、日経平均をMain Scenario（調整）ではなく、Bull Scenario（53,800円台への伸長）へと押し上げた。RSIが高水準（68.6）にありながらも売りが出にくい需給環境が確認されている。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 | 価格 | 変化 (1D) | コメント |
|---|---|---|---|
| 日経平均 | 53,846.87 | +0.29% | 53,500円のサポートを確認後、54,000円の心理的節目を窺う。RSI 68.6と過熱感はあるがトレンドは強い。 |
| USD/JPY | 158.50 | +0.03% | ボラティリティ低下（Vol 5.6）。158円台での定着は日本株にとって最大の支援材料。 |
| 原油 (WTI) | 61.07 | +2.88% | 2%超の大幅高。中東情勢への懸念に加え、グローバルな需要回復期待も一部に。エネルギーセクターには追い風。 |
| VIX指数 | 16.09 | +2.88% | 要警戒。株価上昇とVIX上昇のダイバージェンス（逆行）は、来週のイベントリスクに対するプロの警戒感を示す。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
来週1月28-29日のFOMCおよび東京CPI（29日）を控え、市場は「強気の様子見」となる公算が高い。
短期シナリオ（今後48時間）
-
メインシナリオ (確率 60%)
- 概要: FOMC待ちの小動き。ドル円が158円台後半で安定推移することで、輸出関連株への安心感が続く。日経平均は53,800円を挟んだレンジ推移となり、54,000円を試しつつも突破には新たな材料待ちとなる。
- 着目点: 米国の前哨戦となる経済指標（CB消費者信頼感指数など）での金利反応。
-
Bull（アップサイド）シナリオ (確率 25%)
- トリガー: 米株先物の上昇と「フィジカルAI」等のテーマ株物色の加速。
- 展開: リスクオン心理が一段と高まり、心理的節目の54,000円を明確にブレイク。青空圏へ突入し、ショートカバーを巻き込んで上昇加速。
-
Bear（ダウンサイド）シナリオ (確率 15%)
- トリガー: VIX指数のさらなる上昇（17台へ）や原油高を嫌気した利益確定売り。
- リスク: 週末およびFOMC前のポジション調整により、ドル円の上値が重くなれば、53,500円の節目を割り込む短期調整が入る可能性がある。
中期シナリオ（1-2週間）
- 見通し: Neutral / Bullish
- 重要イベント: FOMC (1/28-29)、米雇用指標、東京CPI (1/29)
- リスク: パウエル議長のタカ派発言による米金利再上昇と、それに伴うハイテク株のバリュエーション調整。詳細は米株全面高・VIX16台へ急低下：日経5.3万回復と日銀会合前の戦略でも触れた通り、金利と株価の相関に注意が必要。
【投資戦略】 (Outlook)
スタンス：強気の様子見（Buy Dips / Hold）
日銀イベントを通過し、為替の円安基調が維持されている以上、基本戦略はロングポジションの継続である。ただし、VIXの上昇は無視できないシグナルであり、来週のFOMC前後はボラティリティが高まる可能性がある。
- 買い目線: 53,500円〜53,600円水準への押し目は拾う好機。特に好決算やAI関連ニュースが出ている個別銘柄（半導体・ロボティクス）への選別投資が有効。
- リスク管理: 54,000円接近時は利食い売りが出やすいため、高値掴みは避ける。また、ドル円が157円を割り込むような動きが見られた場合は、輸出株のポジションを縮小し、内需・ディフェンシブへシフトする柔軟性を持つこと。
現在の市場環境は「Greed（強気）」であるが、過度な楽観は禁物である。FOMCというビッグイベントを前に、キャッシュポジションを適正に管理しつつ、上値を追う展開を想定する。
