【2026-01-12の市況概要】 (Market Pulse)
本日の暗号資産市場は、明日の米CPI（消費者物価指数）発表を前に、極めて神経質な展開が続いています。ビットコイン（BTC）は91,259ドル（前日比+0.48%）と高値圏を維持していますが、上値の重さが目立ちます。
特筆すべきは、リスク回避姿勢の強まりです。恐怖指数であるVIXは前日比+4.35ポイントの15.12へと急伸しており、機関投資家がイベントリスクに備えてヘッジポジションを構築していることを示唆しています。また、米10年債利回りは4.19%へと反発し、リスク資産全体への重石となっています。市場センチメントは「Greed（スコア68）」を維持していますが、過熱感よりは「嵐の前の静けさ」に近い緊張感が支配しています。
【相場変動の主因】 (Key Drivers)
本日の相場を動かしているのは、「MicroStrategyによる需給の引き締め」対「マクロ経済指標（CPI/金利）への警戒感」の綱引きです。
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MicroStrategyの買い支えと下値硬直性:
MicroStrategyによる12.5億ドル規模のBTC追加購入報道が、明確な下値サポートとして機能しています。通常、金利上昇局面ではBTCは売られやすい傾向にありますが、この強力な実需が90,000ドル台前半での底堅さを演出しています。 -
米金利反発による上値抑制:
米10年債利回りが4.19%へ上昇したことで、株式市場（S&P 500 +0.16%）と同様に暗号資産の上値も抑制されています。特に明日のCPI発表でインフレの再燃が確認されれば、FRBの利下げ期待が後退するとの懸念が、積極的な買い上がりを躊躇させています。 -
セクター別の循環物色:
BTCが膠着する一方で、プライバシーコインの上昇や、Meta AI関連ニュースを受けたマイニング関連株の急騰など、資金の逃避先やテーマ株への循環が見られます。
昨日のシナリオ検証
昨日のメインシナリオ（条件：CPI待ちの底堅いレンジ）は的中しました。
MicroStrategyの巨額購入報道を受けて一時92,000ドルに迫る場面（アップサイドの試金石）がありましたが、米金利の上昇と重要指標直前のポジション調整売りにより、結局は91,000ドル台でのレンジ推移に終始しました。強気材料が出ても一本調子で上昇しなかった点は、市場がCPIを極めて重要視している証左です。この底堅さについては、以前の分析 米金利4.17%へ急低下：CPI待機でBTC9万ドル死守の「静かなる貪欲」 で指摘した通りの展開となっています。
【注目アセット】 (Asset Watch)
| 資産 | 価格 | 変化 | コメント |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $91,259 | +0.48% | MSTR買い支えvs金利高。92kドルが短期的なレジスタンス。 |
| US 10Y Yield | 4.19% | +0.38% | 4.2%を超えるとリスク資産には明確な向かい風となる。要警戒。 |
| VIX | 15.12 | +4.35% | 急上昇。CPIに向けたプット・オプション需要の増加を示唆。 |
| Ethereum (ETH) | $3,099 | -0.62% | BTCに対し劣後。3,100ドルを割り込み、上値追いのモメンタム不足。 |
【シナリオ分析】 (Scenarios)
短期シナリオ (24-48h)
明日の米CPI発表（日本時間1月13日夜）が最大の分水嶺となります。
- メインシナリオ (確率 50%):
- 条件: CPI発表直前まで積極的な売買が手控えられる中、MSTRの買い支えと金利高が拮抗する。
- 想定: 90,500ドル～92,000ドルの狭いレンジで横ばい推移。発表直後は乱高下が予想されるため、安易なポジション構築は避けるべき時間帯。
- アップサイド (確率 30%):
- 条件: 米CPIが市場予想を下回り、インフレ沈静化が示唆される場合。または米金利が4.1%前半へ急低下する場合。
- ターゲット: 92,500ドルの抵抗線を突破し、94,000ドルを目指すトレンドが発生。
- ダウンサイド (確率 20%):
- 条件: CPIが予想を上振れ、金利が4.25%を超えて急騰する場合。またはFRBとDOJの対立激化など政治的リスクが意識された場合。
- リスク: 90,000ドルの心理的節目を割り込み、88,000ドル台前半までの調整。
中期シナリオ (1-2週間)
- 見通し: Neutral-Bullish (中立～強気)
- 重要イベント: 米CPI (1/13), 小売売上高 (1/14), 米企業決算開始。
- リスク: インフレ再燃懸念による金利の高止まりと、規制当局（SEC/DOJ）による突発的な法的措置。
【投資戦略】 (Outlook)
結論：様子見（Wait）および、イベント通過後の押し目買い準備
現在はCPIという重要イベント直前の「不確実性プレミアム」が乗っている状態です。VIXの上昇が示す通り、ボラティリティの拡大が予想されるため、現時点でのフルレバレッジは推奨されません。
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短期戦略:
CPI発表までは静観。発表直後の乱高下（ノイズ）が収まった後、92,500ドルの明確なブレイクを確認してからの順張り、もしくは88,000ドル～90,000ドルのサポートゾーンでの逆張り買い指値を検討します。 -
構造的強気:
MicroStrategyの継続的な買いは、需給面でのフロアを切り上げています。マクロ環境が崩れない限り、中期的な上昇トレンドは維持されています。インフレ指標が無難に通過すれば、再び高値を試す展開となるでしょう。これまでの金利とBTCの攻防については、米金利4.1%台へ急低下：BTC9万ドル死守と韓国ETF観測の深層 も参照してください。
リスク管理: BTC価格が88,000ドルを日足終値で割り込んだ場合、短期的トレンドの転換とみなし、一度ポジションを縮小することを推奨します。
